用假钱买真钱 中国黄金浪潮!(图)

墙内自媒体如松分析文章:今天我们就从一个更长的周期来看看,为何很多国家都爆发了黄金抢购浪潮。


从某种程度来说,日本美国、加拿大和越南为代表的很多南方国家都在爆发黄金抢购浪潮,Costco是北美著名的超市之一,现在在中国上海和深圳也开设了分店,Costco北美分店最近推出了金条零售业务,结果被立即抢购一空。日本抢购黄金的现象从几年前就开始了。越南国内的黄金价格居然比国际市场溢价28%,很多金店开始限购,估计中国人对限购这个词汇都不会陌生,在楼市繁荣时期限购是政府调控楼市的大招,现在越南人转而用在了黄金市场上,真是风水轮流转,由此可见越南黄金市场的火热程度。

不仅民间在抢购黄金,央行也在抢。过去几年,以德国为首的发达国家持续将自己储存在纽约的黄金搬回本国的金库中,说明他们的眼睛开始盯着黄金,而俄罗斯、中国、土耳其等南方国家就更为直接,持续在市场中购进黄金。

或许可以这么说,全世界从央行到民间都在抢购黄金。

为什么一夜间大家开始将目光对准黄金?为何黄金市场一夜春风来?

二战之后,全球进入了经济全球化年代,苏联在1991年解体让全球化达到了高潮,从经济的含义来说全球化意味着什么?

意味着各国和全球经济效率的提高。

在全球化之前,生产要素只能在本国或本地区进行配置,全球化之后生产要素开始在全球进行最优化配置,企业的产品和服务开始行销全球,这带来的是企业投资效率和生产效率的大幅提高,企业投资效率提高之后整个国家的经济效率就会得到提高。而全球化在战后的不断发展,带来的就是各国和全球经济效率的不断提高。由于美元日元欧元是国际货币,全球时期经济效率提高的过程,就是这些国际货币资本投资收益率提高的过程。

回头我们再看看当代纸币的本质。

从印钞机或印刷机上下线的时候,纸币与彩色张贴画有差别吗?如果不考虑纸张和印刷质量的差异,显然没有差别。

但此后就开始产生差别。

由于央行有垄断的货币发行权,唯有央行印刷的纸币可以进入了经济活动中进行投资活动,当投资活动产生了GDP之后,就让纸币与GDP对应了起来,这些纸币就成为有价值的货币。但那些张贴画只能进入日常生活,本质不会改变,依旧还是彩色的纸张。


如此也就看到财政赤字货币化为什么是十分恐怖的。当央行为财政赤字买单之后,政府得到了货币用于日常支出,可政府自身并不能产生GDP,意味着通过财政赤字货币化释放出来的货币没有对应的GDP,这些货币就叫廉价货币,一旦廉价货币开始大规模流入流通领域,意味着高通胀就到来了。

既然纸币只有投入到经济活动中产生GDP之后才有对应的价值,才叫真正的货币,单位纸币的最终价值就与经济效率和资本投资收益率紧密相关,在经济全球化时期经济效率和资本投资收益率不断提高,纸币的价值就越来越稳定,通胀和利率就不断走低,这一点在苏联解体之后表现的极其明显,主要货币的利率不断下降,到次贷危机之后甚至出现了零利率和负利率,这是纸币的价值日趋稳定的过程。

这实际上就是我们日常生活中的经济学常识。一旦一国公布的重要经济数据欠佳,说明该国的资本投资收益下滑,该国货币汇率就会下挫,本国货币出现贬值,相反,一旦一国公布的经济数据亮眼,说明资本投资收益率上升,该国货币的汇率就会拉升。这与随着全球化的不断深入、经济效率不断提高进而货币价值越来越稳定是同样的道理。

随着全球化的不断深入,纸币价值越来越有保证,利率最终就来到了零的位置,纸币终于来到了自己的理想境界——黄金的位置,黄金就是最典型的零息货币。零利率让债务成本极大地降低了,在欧洲甚至出现金融机构将钱贷出去之后需要倒贴利息的情形,即贷款人不仅不需要支付利息还能收到利息,这当然就极大地刺激了人类的贪欲,在这个时期央行的资产负债表开始飞速扩张,政府、企业和家庭的负债率出现了飙升,这都是有目共睹的事实,下图是美联储的资产负债表变化图和美国政府的负债率走势。

2008年美国的GDP是14.77万亿美元,2023年是25.44万亿美元,增长了72.7%,但同期美联储的资产负债表却增加了7倍多!这就是债务扩张的脚步。

美联储资产负债表扩张的速度远超过GDP增长的速度,就推动了债务的超级扩张,而债务的超级扩张就是透支未来。注意,这是按照全球化时期的标准在透支未来,这意味着海量的货币都作为价值稳定的货币进入了经济和金融体系中,当然也吹起了资产价格泡沫。

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